結構性問題壓制收入增長速度
過去１０年，美國各種信用氾濫，泡沫滿天飛的情況下，其經濟增長也不過３％，而現在在信用萎縮的情況下，過去那種五門八花的衍生產品已經不大可能恢復到過去的榮景，出口也無法短期內代替國內需求，所以奧巴馬政府那超過３％，４％的經濟增長根本是癡人說夢話。

美國銀行業已經連續１６個月持續信貸萎縮，因為槓桿已經來到頂點，加上去槓桿化的因素，所以信用再擴張是不可能的，即使現在流動性氾濫又如何？市場寧願將這些資金投入金融市場，也不投入回報低的實體經濟。

流動性雖提高，但是否會流動則是另外一回事。

這樣的結果，美國的經濟只會增長緩慢，也因為信用無法再大幅擴張，企業的盈利增長就會慢下來，如此股市的表現只會一潭死水，雖然還是會有波動，但是卻無法出現顯著性的增長。

美國經濟結構中，就業數目不斷流失，即使矽谷自網絡泡沫破裂後，就業人數其實沒有增加過，要扭轉這結構，到目前為止，我還沒聽到奧巴馬政府有什麼實際的方子，除了嘴巴說說外，就是搞貿易保護主義，完全解決不了問題。

唯一像樣的，就是發展低碳能源經濟，但是這一來需要時間，二來有些低碳業務和傳統能源的關係是零和遊戲，一得必有一失。

槓桿太高限制了發展潛能，這就像前言開頭提及的欠了一屁股債的５０歲的人一樣，未來機會實在太少了！

美國目前的高失業率具有結構性問題，有些工作是會永遠消失的。美國政府出台的一些就業政策僅有短期效果，而另一些政策確在短期內難見效。

自2007年12月後的一段時間，全美已喪失840多萬個工作崗位，當下失業率一直徘徊在10%附近。以更廣泛角度衡量指標，員工工作量不飽滿率(underutilizedworkers)高達16.8%（可能超過20%），總失業人數約1500萬。領取食物券的人數約3900萬人，全美經濟問題不僅包含償還房貸違約和聯邦政府高預算赤字，而且還有深藏的嚴重失業問題。

即使其他經濟指標略微轉好，但就業仍顯蒼白。二月淨失3.6萬個崗位，雖好於上年同期淨失72.6萬，但這並不意味形勢好轉。若經濟健康復甦能吸納更多就業，如每月20萬人就業，僅憑此增加速度仍需3年半時間才能回到經濟衰退前情形，況且這還未考慮陸續進入就業市場的新人。

奧巴馬總統在國情咨文(Stateof the Union)中強調就業問題是政府的首要任務，並建議將更多挽救大銀行所償還的資金貸給中小企業，冀求能增加更多就業。國會也通過了創造就業法案。它除了其他優惠政策外，還包括可促使中小企業增加用工的，約130億美元的稅收優惠政策。

冷酷的現實是華府在如此短期內創造更多的無固定期限用工的作用十分有限。聯邦政府雖在長期就業增長上的作用舉足輕重，但僅在數月或數年內就想讓其政策產生效果的確很難，除非政府直接進入市場購入商品和服務。

帶動美國就業的機器一直，以及將來仍是私人業。但問題是美國企業因自大蕭條以來最長期的收縮已變得陳舊不堪。許多經濟學者認為，更糟的形勢還在後面，而且企業仍面臨經濟究竟會以怎樣速度復甦的不確定性。它們在不瞭解華府大規模醫改計劃和碳排放監管的底線成本情況下，也無法制定可行的經營計劃。同時，銀行貸款上也存在著政治壓力，且還有銀行面對企業不願增加貸款的問題。這也是有學者所稱的，此時能帶來就業增加的首要東西，是對經濟開始恢復常態的看法和信心。

已有的好消息是，人們的看法和現實開始在一些領域略有改善。截止去年末的全美384個都市區中，只有12個區就業較當年初有所增加。但近期就業增加的都市區數量在擴大。據穆迪經濟評論網(Moody'sEconomy.com)根據聯邦勞工統計局(U.S. Bureau of Labor Statistics)數據分析後稱，72座城市在過去6個月內就業在增加。這似乎可能是個緩慢的開始，但對重新就業者而言確有著非同尋常意義。

南方重鎮，德州首府奧斯丁因其特殊的城市性質雖未遭受像其他城市那樣的嚴重打擊，但也無法倖免。然而，它近期出現了增加就業的希望。軟件業過去2個月內新增聘了數十位工程師；有製造商利用當地持續增長的商業照明需求開設了新生產工廠；製藥類創業企業也在尋找實驗室工程師。有些企業在著手擴張經營，而另一些企業則從零開始。奧斯丁正成為全美首個在沉悶經濟環境中起飛的火箭之一，重現增加就業現象。

人們應想到的是增加就業不能僅指望聯邦政府的只能在短期內起一定作用的相關政策。當前國會內討論的延長失業救濟福利，以及向手頭拮据的地方政府提供1000億美元的建議，都只具有讓消費者和都市區保持開支的短期效果。刺激企業增加就業的減稅措施也只有同樣效果。明智的企業家絕不會因要獲短期減稅好處，而增加自己的長期負擔。另外，政府增加開支，同時還要減稅的政策必將會讓已高達1.5萬億美元的聯邦政府預算赤字惡化，由此也會拖累經濟。

另外，僅以時斷時續性的態度來解決就業問題是一種誤導性的做法。除了需求出現週期性的擺動外，人們談論增加就業不只是在談論工作，而是在談論新想法，新科技，以及更有效的生產和出售商品和服務的新方法。若僅這一點就讓人感到難辦，那就更不用說如何實現增加就業了，因為這才是增加就業的出路所在。


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