近期對市場行情有點不對路的預感，因為美國經濟復甦是見光死。

很多人，尤其是金融領域的人，像華爾街，以為金融海嘯前的日子已經回來了。於是槓桿和濫發信用的狀態又死灰復燃，也製造一些新的衍生產品，好像一些對賭人壽的合約，Hollywood電影的票房對沖合約的。

話說回來，為何美國經濟復甦是見光死呢？

你們留意一下，當對經濟復甦的樂觀氣氛在金融市場蔓延下來，越來越多人相信的時候，債券市場發生什麼事？

債券市場在經濟復甦，風險偏好增加的情況下下跌，以致利息升高。因為美國現在債務是５２.６萬億美元，現在估計約５５～５７萬億美元，有內部計算帳目的人說高達６２萬億美元。

我以最低的５２.６萬億美元簡單以優惠５％利息計算，其每年需付的利息約２.６３萬億美元。

美國的ＧＤＰ約１４萬億美元，也就是說大概有１８.７８％的ＧＤＰ用於還債，你認為這樣的話，這個國家的真的能回到過去的繁榮嗎？

以前，美國還可以通過降低利率來減輕利息的支付，那些省下的利息就可以拿去花費或投資，但是現在聯邦利率是０％，也就是說，沒的降了！

我即使最樂觀最樂觀來說，美國未來不會有地雷在前面，但是光是這債務，就足以使它１０年２０年無法放手來發展經濟了，資本不足，怎麼發展？

實際上，政府只是以局部好轉來掩蓋全局的惡化，這惡化目前只在水底，還未徹底的浮出水面，幸運中的不幸，金融領域的人越來越相信政府的吹水，認為經濟真的復甦，這使他們開始拋售債券，將資金投入風險市場，或者對債券的熱誠減少，要求更高的利息，所以這段時間，美國國債的利息是處於上漲通道中，而之前因為得到投資者瘋狂扯購的企業債券，也因為利息低無可低，不久利息也將進入上漲通道。

我們想一想，當因為復甦的預期使到利息上升，面臨擁有不知實際是５２.６萬億美元的美國政府、企業、人民，他們的利息開支就會被迫增加，到時被美聯儲暫時凍結的金融海嘯慢慢會逐漸解凍。

要清楚，金融海嘯會出現，就是因為美國還不起錢才會出現的。

所以美國經濟復甦是見光死。

當復甦的預期越來越強，一些人就會開始套現離開市場，所以不要奇怪出現美國股市越漲，成交量卻是越低的現象。